裏紙ノート

落ちているナイフ

混乱した市場には近寄らない。
間合いを取る。→市場にジャブを放つ。

長期投資（年金などを運用している）機関投資家は何もしていない。

変動が激しいので、短期投資（例えばヘッジ・ファンド）機関投資家にとっては稼ぎ時。

毎年11月15日（12月31日の45日前）は、ファンド解約のpre-notice締め切り日。
今年のパフォーマンスが悪く、解約増が予想される。
ヘッジファンドの１−６月運用成績はプラス1.2％−米中貿易摩擦響

AMAZONのPERは、現時点で169.35。
AMZN:NSADAQ GS

3ケタ台のPERは永遠に続かない。
・成長力の鈍化。
・株価が下がることで、PERも下がる。

期待の星が期待を裏切るとき、マーケットは下がる。

過去の事例
・インテル・ショック
・ソニー・ショック

共和党は下院で負けると予想されている。
中間選挙のアノマリー
・株価は下がる傾向にある。
・下がることを前提に、事前の売りが増える。

中間選挙よりも、影響が長引く可能性がある。
NASDAQの下げ要因
・アメリカでの人権意識の高まり。→トランプも無視できない勢いがある。
・トランプのサウジアラビア制裁の場合→サウジアラビアからのお金が入らないかもしれない、あるいはお金を受け取りにくい状況が生まれる。

サウジアラビアのファンド
・ソフトバンク・ビジョン・ファンド
・アメリカ新興企業への投資

・ボーイング
・キャタピラー
・3M

トランプの関税上昇の影響から、鉄鋼価格が上昇している。
キャタピラーの決算には、この影響が反映されていない。→2019年決算に、経費として反映される。


中国では、次の項目が減少傾向。
・工事着工件数
・電力消費量
・貨物輸送量

脱中国の動き→生産拠点を他国へ移すことにより、関税を回避する。

覇権争い＋貿易戦争

覇権争いの観点から、アメリカGDPの約6割に達した他国を、アメリカは叩く傾向がある。→安全保障の問題

貿易戦争の観点から、アメリカと中国は相互依存の関係にある。
・中国のアメリカ国債保有＝アメリカは中国に借金をしている。
・中国にとって、アメリカは主要ビジネス相手。

市場の動きが、2015年の調整局面のときの動きに類似している。
2015年の調整局面＝チャイナ・ショック（中国減速懸念）

デッド・クロスから2か月続く。
・金融工学＝移動平均の世界
・リスク＝予想との乖離、予想と異なる状況。

・機械
・化粧品
外国人観光客の日本国内消費＝輸出